Por Guillermo Cherashny.-

Luego de dos días donde el dólar MEP y CCL habían bajado fuerte, el primer día cerca de un 8% y un 2,5% el martes pero la contrapartida fue la estrepitosa caída de los bonos de la deuda pública y la suba del riesgo país, este miércoles los mercados le dieron la espalda al ministro de economía y subieron los dólares y el riesgo soberano y volvieron a caer los bonos de la deuda.

Está claro que los productores de granos y oleaginosas no quieren liquidar, por una simple razón, cual es que el precio internacional de la soja es de US$ 396, el más bajo en los últimos 15 años y además el Banco Central sigue manteniendo baja la tasa de interés, por tanto los tenedores de la cosecha prefieren tenerla en silos y financiarse en pesos.

Este gobierno tiene un problema heredado muy grave como es el sobrante de pesos que tiene este economía, producto de la emisión para pagar intereses de los pasivos remunerados, es decir, leliqs, lebac, pases, lecap y las nuevas letras de tesorería, porque se limpia el balance del Banco Central y se complica el del Tesoro, porque se pasa de pasivos remunerados a encajes remunerados.

Teniendo en cuenta ese sobrante de pesos heredados y los que emitió este gobierno de intereses de esos pasivos, la solución es muy complicada, porque lo más fácil sería un plan Bonex pero, dada la situación social, se produciría un situación muy parecida al «corralito», esta vez en pesos, y la reacción popular sería difícil de prever, por lo cual el gobierno trata de evitar ese costo a los tenedores de pesos en depósitos en los bancos o en fondos comunes de inversión; pero ninguna solución es fácil, aunque el gobierno podrá festejar una nueva baja de la inflación en julio al 3,7%, porque no hay aumento de tarifas en este mes de julio, medida muy criteriosa porque, si bien falta mucho para que se pague lo que cuesta la energía, son lo bastante altas como para no cometer el error del «tarifazo» de Macri en el 2016.

Así las cosas, las nuevas medidas de la implementación del déficit 0 todavía no se sabe si el mercado las convalida; hasta hoy, no parece.

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